游戏行业拐点已现 海外市场或成新增长点

　　近年来，随着我国互联网技术的不断发展，互联网基础设施水平的不断提高，我国居民的网络参与度不断增强。而网络游戏作为人们消遣娱乐的重要方式之一，也借着互联网络普及的东风经历了长足的发展。受益于移动互联技术的不断普及，我国网络游戏用户群体规模经历了一个爆炸式增长的过程。2008年，我国网络游戏用户为0.67亿人，而到了2017年，我国网络游戏用户规模达到了惊人的5.83 亿人，复合增长率高达 27.17%。以腾讯公司推出的现象级作品《王者荣耀》为代表，广大女性粉丝的热烈参与成为当下网络游戏用户群体快速增长的最重要特征。据统计，《王者荣耀》的女性玩家数量占比达到惊人的54.1%，这是各大网络游戏中女性玩家占比首次超越男性用户，也成为当下网络游戏用户增长的最亮眼特征。

　　移动手游异军突起，已成最重要细分市场

　　我国网络游戏行业主要为PC客户端游戏、网页游戏、移动游戏三大细分市场。总体而言，2016年以前，PC客户端游戏是整体网络游戏行业的主流形式，而在2016年以后随着移动互联4G网络技术的普及，移动游戏异军突起，占据了潮流的巅峰。以2016年为代表，在PC客户端游戏和网页游戏在网络用户规模和销售收入等各方面纷纷呈现负增长的情况下，移动手游逆市上扬，2016 年实际销售收入同比增长 59.2%，用户规模增速也高达30%。目前，移动手游已成最重要细分市场。

　　行业增长拐点已现，网络监管成最大不确定性因素

　　目前而言，我国网络游戏用户增长已接近饱和状态。从下图(图1)可以看出，从2008到2017年，虽然我国网络游戏用户绝对数量仍然呈增长态势，但就增速而言，已经从2009年的72%下降到了2017年的6%。可以预见我国网络游戏用户增长已趋于峰值。

　　图1 2008-2017年我国网络游戏用户规模增长情况

　　(资料来源：公开资料整理)

　　与此同时，政府开始注意到近些年网络游戏流行对青少年所造成的负面影响，行业监管力度不断加强。2018年8月份，教育部联合国家卫生健康委员会等八个部委下发《关于综合防控儿童青少年近视实施方案》，《方案》中强调为预防中小学生近视率，开始对现有网络游戏总量进行调控，并控制网络游戏的上新数量。此规定颁布后，腾讯和网易的股价应声而跌，显示市场对于网络游戏行业前景的担忧。政府对网络游戏的监管力度的提升对于各大网络游戏公司而言是巨大挑战，加剧了网络游戏公司所面临的监管风险和行业不确定性。

　　质量提升成游戏行业新方向，精准化推广模式受到青睐

　　在网络游戏市场规模日趋饱和以及政府监管加强的情况下，各大网络游戏公司纷纷加大对移动游戏领域的研发投入，移动游戏领域竞争已经进入白热化且领域开始分化，两极化趋势日益明显。如优质游戏的收入在行业总收入占比日益上升，中下等游戏收入占比急剧萎缩。同时，各大网络游戏公司将产品研发转向仍有发展空间的细分市场，如桌游类以及以女性、二次元、“00”后用户为主的游戏产品，研发数量增加;为了更具针对性地宣传产品，各网络游戏公司开始更为精准的推广模式，如《王者荣耀》和《阴阳师》在虎牙、斗鱼、B站、微博等网络游戏用户更为集中的平台进行精准营销，以期降低营销成本，提高利润率。

　　墙内开花墙外香，海外市场或成新增长点

　　由于国内网络游戏市场人口红利的日渐消退以及监管政策的加强，各网络游戏公司也纷纷将目光投向海外，以期获得更快的收入增长。相较于国内及北美等成熟市场，印度、印尼等发展中国家的网络游戏市场仍处于发展阶段，其后续增长形式可期。如2016年开始，我国多款网络游戏登陆海外市场，如《阴阳师》和《绝地求生：大逃杀》登陆印度、印尼、澳洲等均取得了市场的巨大反响。在全球各大应用市场网络游戏APP排行榜上，《绝地求生：大逃杀》更是连续两年雄踞排行榜榜首，可见势头之强劲。目前，我国各大网游公司在国内发布新游戏的同时，均会发布相应的海外版，以拓展国际市场获得新的增长点。

　　总体而言，由于国内网络游戏市场发展已接近瓶颈以及政府监管政策造成的不确定性的加强，我国游戏公司未来应该更加注重产品研发来提高产品品质以及营销的精细化，同时，积极推行国际化战略开拓海外市场获取新的增长点。