面板价格步入上行周期，OLED迈入高速发展期

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摘要：面板行业价格从2017年下半年进入下行周期，至2019年四季度已呈现底部特征。 随着海外巨头企业的巨额亏损以及韩国LGD、三星的产能退出，2020年面板行业将进入涨价周期，增长较快的OLED面板产能将持续提升。

2017年面板行业价格迎来下行周期，直至2019年四季度，面板行业整体呈亏损态势，特别是海外巨头亏损严重。 韩国LGD产能开始出现大规模系统性退出，三星预期也会做出同样的策略。 加之2020年一季度受国内疫情影响，京东方复工推迟，产能下降在所难免。 因此，面板供需发生变化，短期内部分主流尺寸供需紧张的局势维持，价格上行趋势明显。

面板价格上行周期到来

据群智咨询数据，自2019年四季度以来，面板价格逐渐企稳，全球液晶电视供需趋于平衡。预计2020年1月份在整机厂商积极备货以及面板厂商价格策略推动下，主流面板尺寸价格有望全面上涨。全球面板厂商持续控制产能，行业库存趋于合理区间。

从产业趋势判断，面板已经进入反转。 短期价格将持续向上，32/55/65寸TV面板价格在2019年四季度破新低后，目前迎来小幅上涨，行业库存回归合理区间。 2020年的东京奥运会、欧洲杯也将拉动面板需求，行业底部价格反转时机到来。长期来看，韩国三星、LGD战略性退出LCD面板业务，国内面板厂商将主导LCD面板话语权。

图1 各主流尺寸面板价格趋势(单位：美元)

(资料来源：IHS，五度易链行研中心整理)

OLED与LCD优势比较

LCD的发光原理较为复杂， LCD屏幕由里滤光片、液晶层、背光成三部分组成，背光层一般是由大量显示白光的 LED组成的， 在背光层上加上滤光片即可显示颜色。但同时为了调节颜色就需要调整红绿蓝发光的比例，在背光层和滤光片之间加入液晶层，通过改变电压的大小来控制开合的程度从而调节发光。

OLED不需要LCD屏幕的背光层，也不需要控制出光量的液晶层，属于自发光技术，其基本结构是在铟锡氧化物(ITO)玻璃上制作一层有机发光材料作为发光层，发光层上方有一层低功函数的金属电极，构成如三明治的结构，只要通电就能点亮。因此与LCD相比，OLED不仅具有轻、薄、响应速度快，而且具有视角大、功耗低、色域值广、可实现柔性显示和透明显示等优势。

图2 LCD与OLED性能比较

(资料来源：五度易链行研中心整理)

显示领域OLED出货量将持续提升

在显示应用领域，OLED智能手机贡献了最大的市场需求。据前瞻研究院统计数据，2018年智能手机在OLED应用领域占比达到71%，可穿戴设备占比10%，电视及家用电器占比6%。根据数据显示，2019年 OLED面板在手机市场中的渗透率将超过35%，到2021年 OLED将取代 LCD成为主要的显示技术， 其市场空间也将达到346.5亿美元。 虽然，OLED面板价格受供需产能的影响会有回落，但2022年其仍有望达到333.8亿美元。

图3 2016-2020年OLED手机面板渗透率

(资料来源：前瞻研究院，五度易链行研中心整理)

图4 2016-2020年OLED智能手机面板市场空间及增速（单位：亿美元）

(资料来源：DSCC，五度易链行研中心整理)

OLED的第二大应用领域来自可穿戴设备，其中 VR设备对于轻薄、广视角、高刷新率和低余晖的严格要求，OLED是唯一可以提供良好舒适体验的显示屏。根据中国产业信息网数据，2020年VR领域AMOLED面板全球市场规模有望达到5.5亿美元以上，2016-2020年复合增长率达到约63%。可穿戴设备要求屏幕可弯曲折叠，以及屏幕的部分常亮功能，OLED仍然是其最佳的选择。另外，随着 Apple Watch的兴起， OLED智能手表也有望迎来高增长，2020年全球智能手表市场规模有望达到10亿美元左右， 2016-2020年复合增长率达到71%。

结语

短期来看，面板价格已经步入上行周期;长期来看，随着国外厂商的战略产能退出，面板价格仍有不错的上行空间。未来，OLED面板未来将在显示终端每个领域的渗透率都有所增加，虽然MiniLED、MicroLED等新兴技术在加快研发应用，但从技术成熟度以及成本控制方面，OLED仍然是主流的显示技术。