从政策及市场区域多方位解读2018新能源汽车市场

　　随着最近的新能源汽车名额一号难求的新闻，新能源汽车的发展受到了大家的关注，近几年，国家政策对新能源汽车的购买者进行补贴支持的同时，也对新能源汽车的企业进行了规范，本文从这些方面，为大家解读了新能源汽车行业的最新发展。

       新能源汽车市场存在区域化

　　整个中国新能源车分为几块市场，一个是北京市场，一个是上海市场，一个是非限购市场，一个是深圳市场。

　　中国的新能源车发展在国家统一政策加上地区割裂的政策推动下形成了几类市场共同推动新能源车的发展的局面。尤其可以看到像北京的政策推动今年在三到八月份高增长的情况，基本来说这是撑起来了中国乘用车半年的周期，后面就靠非限购去推，这个市场就没劲了，基本上非限购市场在年末才得到较好的增长。

　　在上海的新能源车基本上属于插电混动为主，去年插电混动整个走势回落的状态，而今年插电混动在块走得是比较平稳的态势，所以在今年北京市场跟非限购市场两大市场是决定市场明显走势的推动点。像深圳的新能源车市场基本跟非限购情况相对比较类似，因为深圳新能源车不像上海特征这么清晰，比如像插电混动这么强势的一个增长特征，而深圳是处于比较平稳的较快增长的特点。

       新能源汽车产业发展状况

       1.上游：钴仍是上游重点，锂看价格走势和估值水平

　　政策引领新能源汽车走高能量密度、高续航里程的技术发展路线，带动三元电池需求持续高涨。钴方面，供需偏紧的格局之下，预计未来钴价将依旧高涨，持续高景气。锂方面，库存缓解、需求提升，预计碳酸锂价格有望在需求增长推动下逐步企稳回升。上游资源长期看具备战略配置价值，关注锂和钴行业相关标的(有色行业覆盖)等，关注三元钴前驱体的合纵科技。

　　2. 充电桩：各地地补有望逐步转为支持充电基础设施的建设和运营

　　2018年国补政策明确未来各地地补将逐步转为支持充电基础设施的建设和运营，在政策扶持力度加强背景下，当前4:1的较低车桩比+新能源汽车未来持续增长带动充电桩建设的迫切需求则是驱动行业持续上行的根本动力。短期而言，伴随充电桩建设热潮，设备提供商有望最先受益，据我们测算，在一定条件下，未来三年充电桩市场规模可达387亿元。中长期来说，充电桩运营市场有望成为产业链下一个投资热点。相关公司：充电桩设备技术核心厂商金冠电气、科士达等;充电桩运营核心厂商特锐德等。

　　4. 中游：补贴下调背景下，重点关注中游预期差

　　从需求端来看，我们认为18年补贴调整不改新能源汽车增长趋势，因而中游电池及电池材料总体需求不减。电池市场，价格下降竞争更加激烈，强者恒强格局愈加明显。三元材料竞争格局较为松散，优先布局高镍三元的企业将获得先发优势。电解液价格企稳、产销增长将带来弹性，有望实现底部复苏。隔膜领域，电池组售价下行趋势下，干法隔膜性价比凸显。同时，看好新汽车配件发展势头，细分龙头企业受益电动车增长确定性较高。相关公司：中游中期看好电池、干法隔膜和电解液龙头，国轩高科和天赐材料，关注星源材质;继续关注汽车电子领域(电子行业覆盖)等。

　　产业政策对行业的监管加紧

　　在国家政策扶持力度不变的大环境下，整个行业开始伴以出现无序扩张、低层次竞争等问题，也包括近年来大量出现的投机行为。针对这些现实问题，国家相关部委对产业政策的监管正在日趋规范、严格。

　　2018年以来，新能源汽车推广应用财政补贴政策得到进一步调整和完善，补贴技术门槛拔高不少，并细化了续航里程、电池能量密度、能耗水平补贴等方面的技术指标和档位。平均燃料值积分和新能源汽车积分这两项积分政策也开始实施。

　　财政补贴不是长生不老的“唐僧肉”，发展红利并非人人可搭的顺风车。

　　2016年和2017年，通过专家核准的新能源汽车仅有35万辆左右，而在这两年间新能源汽车销量总和约128万辆。照此计算，两年间已售车辆中有90多万辆尚未拿到补贴。而在乘用车领域，由于取消了续航里程不足150公里的电动车的补贴，占据电动车销量七成以上的A0级和A00级市场面临重压。

　　国家发改委还在近期发布了《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》，旨在进一步完善汽车产业投资项目准入标准，严管市场主体投资行为，引导社会资本合理注入，防范盲目建设和无序发展，促进新能源汽车向“高品质增长”换挡。文件还对新能源汽车整车项目在资质、规模、地域和投产标准方面进行了严格规范。

　　产业结构和产业环境需共同改进

　　130年前，奔驰造出世界上第一辆汽车，从此，人类进入汽车文明时代。但是随着传统去汽车带来的还有愈发严重的环境污染。近几年，有多个国家纷纷规定2030年之后禁止销售燃油车，标志着燃油车一个时代的结束，发展新能源汽车被提上议程。

　　在此之前，我们曾多年呼吁以“弯道超车”为目标，实现我国汽车工业做大做强。所谓弯道超车，其实质还在于超车之后，依然要回到同一条道路上。

　　以汽车行业为例，在燃油车的道路上，我国是后来者，跑在前面是的欧美等汽车强国，我们一路追赶，更以“市场换技术”，但是追了50多年，并没有换来技术，更没有超车成功，传统汽车领域的规则、模式、技术标准等依然由欧美等汽车强国“说了算”。汽车行业弯道超车也走入了“死胡同”。

　　中国汽车流通协会新能源汽车分会认为，换道就是要看谁先跑，跑得越快，优势越大。目前我国已经成为了全球最大的新能源市场，电动汽车产销量占全球一半以上。这让我们看到了我国汽车产业实现“换道先跑”，引领世界汽车工业的绝佳机会。

　　实现“换道先跑”还需要重点关注以下几个方面：第一，在电池能量密度、循环寿命、成本等关键技术上，我国与欧美发达国家仍有差距;第二，我们还需要掌握驱动电机及控制系统、机电耦合装置、增程式发动机等关键技术实现革命性突破，大幅提升新能源汽车整车集成控制水平和正向开发能力;第三，整个产业需要完善建立便利、高效、适度超前的充电网络体系，新能源汽车安全监测平台，以及推广应用的扶持政策体系;第四，新能源汽车行业尚需公开透明，而不再依赖政府补贴的公平的市场环境，实现由政策驱动向市场驱动跨越。

       我国的汽车产业如果想要实现突破性的进展，除去政策的扶持，发展相应的科技是重要因素，现阶段消费者对汽车的需求已经趋于多样化，改善科技适应整个行业的新变向是发展的基础。