2022年上半年，磷酸铁锂生成原料价格上涨，磷酸铁锂企业产品毛利率明显下滑！

　　铁锂产品之间的毛利率差别较大。这主要是因为原料成本涨价导致营业成本普遍抬升，而部分企业原料控价不理想最终导致毛利率缩减。因此，降本将是未来一段时间磷酸铁锂企业实现高盈利的关键，企业需要尽可能地争取原料成本优势。

　　一、部分磷酸铁锂企业产品毛利率较去年下滑明显，企业产品间的毛利率开始出现分层。

　　纵向来看，上半年部分企业磷酸铁锂毛利率较去年同期有所下滑，较去年全年更是下滑明显。2021年，不同企业的磷酸铁锂产品普遍实现了25%以上的高毛利率。2022年上半年，湖南裕能、龙蟠科技、湖北万润的毛利率较去年同期小幅减少，较去年全年减少则超10%。由此，去年四季度以来行业短暂红利期的影响可能已经开始消退，高毛利率难以长久维持，企业只能进一步重视成本和利润。

　　横向比较，上半年企业磷酸铁锂产品之间的毛利率差别较大。湖南裕能、龙蟠科技等企业的毛利约在15%以下，处于微利状态;而德方纳米毛利率在25%以上，安达科技更是逼近30%，两者都处于高盈利状态。头部企业产品的毛利率之间开始出现分层，为了提升产品竞争力，企业之间成本竞争会更加激烈。

表一、2022年上半年国内部分企业磷酸铁锂业务业绩一览

　　注：2022年上半年湖南裕能、湖北万润磷酸铁锂产品业务业绩未单独披露，所示为综合业绩。2021年湖南裕能磷酸铁锂产品营业收入占其总营收98.55%，营业成本占总营业成本98.05%;湖北万润磷酸铁锂产品营业收入占其总营收99.05%，营业成本占总营业成本99.03%。由于两家企业磷酸铁锂业务占比极大，故其2022年上半年综合毛利率很大程度上可作为磷酸铁锂产品毛利率的参考。

　　二、磷酸铁锂企业毛利率下滑的主要原因是营业成本增长，尤其是原料成本。

　　2021年至2022年上半年，磷酸铁锂生产原材料价格上涨明显。磷酸铁锂制备的原材料主要包括锂源、磷源和铁源。锂源是碳酸锂，磷、铁来源则比较多样，国内主流采用的是磷酸铁。2021年至2022年上半年，由于新能源市场表现景气，磷酸铁锂电池需求量大增，材料需求也相应增长，带动前端原料碳酸锂、磷酸铁价格进入上升通道，增加了磷酸铁锂企业的采购成本。

图一、2021年至2022年上半年电池级碳酸锂、磷酸铁价格变化，万元/吨

　　原料成本占营业成本比重进一步增加，已由80%左右上升至超90%。从2021年湖南裕能、湖北万润等四家企业的成本构成来看，2021年单吨磷酸铁锂的原料成本在3万元左右，占总成本80%上下。由于碳酸锂、磷酸铁等原料价格的强势上涨， 2022年上半年，磷酸铁锂企业原料成本占总成本的比例提升到90%以上，原料成本整体上浮超150%，部分企业单吨产品的原料采购成本更是涨超10万元，在成本面给企业带来了较大压力。

图二、2021、2022年部分企业磷酸铁锂产品成本构成一览，万元/吨

　　注：2022年龙蟠科技、德方纳米成本为估算值

　　控制原料成本对毛利率影响效果显著。从成本构成来看，原料的降本空间最大也最可行，这一点在今年上半年也有所体现。2022年上半年，德方纳米磷酸铁锂产品平均售价要低于龙蟠科技(德方纳米平均售价约12万元/吨，龙蟠科技约12.76万元/吨)，但由于其原料成本控制得好，单位原料成本比龙蟠科技低2万元，最终实现了27%的毛利率，而龙蟠科技毛利率仅为13%。控制原料成本的重要性不言而喻。

　　三、磷酸铁锂企业设法争取原料成本优势。

　　降本将是未来一段时间磷酸铁锂企业实现高盈利的关键，企业需要尽可能地争取原料成本优势。磷酸铁锂企业可考虑与碳酸锂等上游原材料企业合作共建原料生产项目。磷酸铁锂材料企业与锂盐企业合资建立子公司，共同建设锂盐项目，不仅能保证未来锂的供应，通常还能以相对低廉的价格采购碳酸锂原料，有利于降低原料成本。比如，龙蟠科技的单位原料采购成本在行业内一直较高，今年5月，龙蟠科技宣布与唐山鑫丰锂业有限公司合资开发建设年产3万吨氢氧化锂/碳酸锂项目，以保证原料稳定供应，降低原材料价格波动对公司的不利影响。

　　引入再生材料有降低成本的潜力。国内磷酸铁锂再生利用技术初步成熟并投入市场，为原料来源提供了新的选择。比如，光华科技目前能利用原始材料制造8000吨/年磷酸铁锂，年内即将投产废旧锂电池高效综合利用项目，将用回收再生的电池级碳酸锂和磷酸铁合成磷酸铁锂。光华科技表示，该项目进一步扩大锂离子电池电极材料的生产，也加强对废旧锂电池的高效综合利用，有利于降低运行成本，提高产品的利润水平，并为后续发展打下坚实基础。此外，使用再生材料可以最大可能地实现废物无害化和资源化，有利于实现电池循环经济，具有良好的社会效益。

　　来源:北京绿色智汇能源技术研究院　　作者:许子安