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英特尔公布2024年第二季度财报,亏损16.54亿美元!

五度易链 2024-08-12 3022 0

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第二季度亏损16.54亿美元,至2025年底将裁掉15%以上员工,第四季度初暂停派发股息……英特尔8月1日公布的第二季度财报,伴随着一系列削减开支的计划,引发了股市的强烈反应,一夜之间市值蒸发323亿美元。叠加8月5日美股遭遇“黑色星期一”,英特尔市值进一步下滑,相较8月1日已跌去396亿美元(至当地时间8月6日)。

  第二季度亏损16.54亿美元,至2025年底将裁掉15%以上员工,第四季度初暂停派发股息……英特尔8月1日公布的第二季度财报,伴随着一系列削减开支的计划,引发了股市的强烈反应,一夜之间市值蒸发323亿美元。叠加8月5日美股遭遇“黑色星期一”,英特尔市值进一步下滑,相较8月1日已跌去396亿美元(至当地时间8月6日)。

  不过,如此“惨淡”的财务表现,依然没有阻挠英特尔“四年五个制程节点”计划的推进。8月7日,英特尔宣布,基于Intel 18A(英特尔的1.8nm)制程节点的AI PC处理器Panther Lake和服务器处理器Clearwater Forest,实现了样片出厂、上电运行,并顺利启动操作系统。

  技术进展与财报表现的反差,不禁令人好奇:在竞争对手英伟达、AMD突飞猛进的同时,英特尔为何陷入亏损,又将如何应对盈利能力这场“生死攸关”的考验?

  未能尽享AI红利 代工业务一直在亏

  乍一看财报数据,英特尔第二季度的营收似乎没有什么起伏,相比去年同期下降1%,较上一季度上升约0.8%。三大业务板块CCG(客户端计算)、DCAI(数据中心与人工智能)、NEX(网络与边缘),以及单独核算的代工业务在同比、环比维度也没有太大变化。

  但若将这样“稳定”的营收表现,放在AI增长的大潮中,就会发现一个问题:在竞争对手们乘着AI东风飘摇而上的同时,英特尔似乎没有在AI时代占据有利地位。

  目前,大模型主要部署在数据中心的服务器集群,但英特尔的数据中心与AI业务在今年上半年并无起色。在第一季度,英特尔数据中心与AI业务营收30亿美元,同比下降8%,第二季度与上一季度持平,但运营收入从5亿美元下降至3亿美元,说明该部门的盈利能力进一步下降。

  而在同一时期,英特尔的竞争对手正在享受AI带来的爆发式营收增长。英伟达在5月公布了2025财年第一财季报,数据中心营收226亿美元,同比增长427%,环比增长23%。AMD第二季度数据中心业务营收28.34亿美元,同比增长115%,环比增长21%。

  相较而言,英伟达和AMD的优势有两点,一是在通用GPU领域长期保持Top2地位,赶上了大模型部署带动服务器GPU一跃而起的风口。二是作为Fabless,只需要进行单线研究,专注于芯片产品本身,无需攻克制程工艺,能够保持相对快速的新品上市速度。在台北电脑展期间,英伟达首席执行官黄仁勋、AMD董事长兼首席执行官苏姿丰均宣布,将打破“两年一迭代”的惯例,保持“年更”的芯片迭代速度。

  在主要业务的营收不怎么涨的同时,英特尔还面临两个挑战:一是代工业务的运营亏损有所扩大,二是英特尔的各项支出有所增长。

  其实,英特尔的代工业务已经亏损了1年,今年第二季度亏损28亿美元。英特尔CFO戴维·津斯纳 (David Zinsner)归纳了两个原因,一是英特尔超过85% 的晶圆仍采用引入EUV光刻机之前的节点,导致成本结构缺乏竞争力。二是英特尔正在加速推动Intel 4和Intel 3制程的晶圆从俄勒冈州工厂转向爱尔兰工厂生产,这会导致短期内晶圆的制造成本更高,另外爱尔兰工厂的扩建也会影响代工业务的盈利能力。

位于爱尔兰的英特尔Fab34(图源:英特尔)

  与此同时,英特尔的销售成本和运营费用也在增加,据记者计算,相比第一季度,英特销售成本增加7.79亿美元,运营费用增加了2.25亿美元,仅这两项就增加了10亿美元的支出。

  此外,英特尔为抢占AI PC市场,加快了Core Ultra AI CPU的生产,影响了毛利率的表现。地缘政治也对英特尔CCG和子公司Mobileye的业务开展造成不利影响。

  降低三种成本 押宝1.8nm AI PC芯片

  面对盈利能力这场“生死攸关”的考验,英特尔一方面推出了降低成本的计划,另一方面则寄希望于Panther Lake等AI PC新品带动毛利率提升,改善盈利表现。

  总体来看,英特尔将降低三种成本。

  首先是运营费用。英特尔将从今年下半年开始,削减支出和裁员,预计至2025年底将裁员15%以上。基于这一计划,英特尔能够将2024年运营费用降至200亿美元,2025年运营费用控制在175亿美元,并在2026年推动运营费用进一步下降。

  经记者测算,英特尔要达成2024年的降本目标,则下半年运营费用需削减40%以上。2024年上半年,英特尔运营费用为127.97亿美元,较去年同期增长约15%。若将全年运营费用降至200亿美元,则英特尔下半年的运营费用要控制在72亿美元以内,较上半年削减43.7%。

  二是资本支出。英特尔预计2024年的总资本支出在250亿美元至270亿美元之间,比计划减少20%以上。至2025年,总资本支出将进一步降低至200亿美元至230亿美元区间。

  三是销售成本,英特尔计划在2025年节省约10亿美元的非可变销售成本。

  若以上成本按计划削减,则2025年,英特尔能够省出100亿美元。

  在降本的同时,英特尔继续押宝AI PC芯片,尤其对于18A制程的Panther Lake寄予厚望。

  不得不说,虽然英特尔的代工业务一直在亏,但2021年提出的“四年五个制程节点”却保持了计划内的推进节奏。目前Intel 7、Intel 4、Intel 3制程产品已经量产,Intel 20A将在下个季度做好生产准备。而8月7日宣布点亮的Intel 18A,集成了英特尔的RibbonFET全环绕栅极晶体管、PowerVia背面供电和Foveros Direct 3D先进封装技术,有望推动Panther Lake在每瓦性能、晶体管密度和单元利用率方面的提升。

Intel 18A工艺晶圆(图源:英特尔)

  而2025年,也是业界预期的“PC换机潮”。笔记本电脑换机周期约为3—5年,业界预计在新冠疫情期间购买PC的消费者将从2025年起陆续换机,加上微软宣布2025年10月停止支援Windows10,以及AI PC产品开始上市,将拉动PC市场的需求向好。

  戴维·津斯纳预计,随着AI PC 的发展势头拉动Panther Lake 需求、英特尔运营模式的改进,以及成本的节约,英特尔有望在2030年以前达到60%的毛利率(本季度为38.7%)和40%的营业利润率。

  作为全球唯二还在先进制程“牌桌”上的IDM(另一家是三星电子),英特尔在研发阶段需面临芯片与代工双重作战的考验,且十分烧钱。2025年,走完“四年五个制程节点”计划的英特尔,将在2nm以下制程的决赛圈与Fabless玩家们竞争,当初“在半导体制造工艺方面重新取得领先地位”的豪言壮志,也到了交卷的时候。而最终的阅卷人,将是市场。

  作者:张心怡  来源:中国电子报、电子信息产业网

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