光伏产业同质化严重，光伏企业上半年业绩“遇冷！

　　光伏企业上半年业绩“遇冷”

　　记者梳理多家光伏上市公司2024年半年度报告发现，仅约六成企业实现盈利。其中，硅料、硅片环节企业承压严重，普遍亏损;多数电池片、组件环节企业虽营收、净利润同比下滑，但仍实现盈利;逆变器企业逆势而上，实现业绩增长。

　　“目前，产业链亏损和产品同质化成普遍现象。如果大家都掌握相同的技术，单靠规模很难提高企业利润。我们认为差异化且能够给客户带来价值的领先产品才能提高利润，未来行业的分化仍会持续。”隆基绿能董事长钟宝申指出。

　　价格战加剧，上游光伏制造承压严重

　　光伏制造产业链主要分为硅料、硅片、电池片和组件四个环节。2024年上半年，光伏产业链产品价格下行，从硅料到组件，光伏企业在受到波及的同时，盈利水平也出现了分化。

　　上游硅料、硅片企业承压严重，普遍亏损。大全能源首当其冲，在产销量保持增长的情况下，上半年归属于上市公司股东的净利润亏损6.70亿元，同比下滑超过115%，这也是其自2021年上市以来首次出现亏损。TCL中环同样交出历史最差半年报，归属于上市公司股东的净利润亏损30.64亿元，同比下降167.53%。通威股份归属于上市公司股东的净利润亏损高达31.29亿元，同比下降123.58%。

　　对于亏损的原因，通威股份表示，新能源产业的高速发展在近年吸引了大量社会新增投资，相关产能逐步释放，供给端快速集中增长导致市场竞争加剧，公司所处的光伏行业主要产品价格自2023年下半年开始同比大幅下降，企业盈利阶段性承压。

　　TCL中环同样在业绩亏损的原因中提到行业供需失衡加剧，其新能源材料业务板块进入非理性价格竞争状态。

　　“多晶硅行业从今年开始已经进入淘汰赛。”协鑫科技联席CEO兰天石在公司2024年中期业绩发布会上称，今年第一季度企业的排产还相对较高，但是进入二季度，尤其是4月下旬以后，硅料的售价大幅下跌，平均售价跌破4万元/吨。“预估到2025年第一季度以后，硅料价格可能会有所回升。”兰天石预测。

　　而在下游电池、组件领域，企业的整体表现较上游而言稍好一些。晶科能源、天合光能等组件企业，上半年业绩虽不及去年同期，但仍保持盈利。

　　晶科能源上半年实现营业收入472.51亿元，同比减少11.88%;归属于上市公司股东的净利润12亿元，同比减少68.77%;天合光能1-6月实现营业收入429.68亿元，同比下降12.99%,归属于上市公司股东的净利润5.26亿元，同比下降85.14%。

　　而去年上半年最挣钱的光伏企业之一——隆基绿能，却陷入大幅亏损，上半年归属于上市公司股东的净利润亏损超过50亿元，去年同期该公司净利润约为92亿元。

　　“行业供需错配形势加剧，产业链价格持续下行，海外贸易壁垒持续加码，技术迭代加速演进，给企业经营带来了前所未有的严峻挑战。”隆基绿能在半年度报告中表示。

　　专家指出，不合理的低价既不利于光伏行业的持续健康发展，对于下游电站业主来说也不利于保证产品质量和交付。上游光伏制造企业应杜绝恶性竞争，坚持长期主义;同时业内也要进一步优化完善下游光伏电站电价政策，使上游制造端降本增效带来的红利真正受益于下游应用端。

　　储能业务推动，下游逆变器最赚钱

　　不过，在行业低迷之际，仍有部分企业逆势而上，实现业绩增长。

　　2024年上半年部分光伏企业业绩情况

来源：公开资料整理

　　阳光电源上半年实现营收、净利润双增长，其中营业收入310.2亿元，同比增长8.38%;归属于上市公司股东净利润49.59亿元，同比增长13.90%，成为上半年光伏行业最赚钱的企业;锦浪科技实现营业收入约33.55亿元，同比增长3.20%;上能电气归母净利润同比增长近20%。

　　值得一提的是，上述企业均为逆变器企业，“亮眼”表现主要得益于储能业务的推动，特别是海外储能业务的增长。

　　阳光电源在报告中称，上半年，其储能系统营业收入约78.16亿元，毛利率高达40.1%;储能项目加速落地，与Algihaz签约了7.8GWh中东最大储能项目，与Atlas签约了880MWh拉美最大独立储能电站，与Engie签约800MWh欧洲最大储能电站之一，与SSE签约320MW/640MWh 英国最大电池储能项目并接入英国最高电压等级电网，助力中海油打造全球首个海上构网型储能电站。

　　锦浪科技也将业绩回暖归因为储能逆变器接单量的持续向好。“2024 年第一季度逆变器业务中内销占比较高，致使综合毛利率较低，影响利润表现。2024 年第二季度海外并网和储能逆变器的接单量持续向好，海外出货占比提升。随着公司产能的提升及供应链的改善，产品出货量增长，公司逆变器业务盈利提升，驱动 2024 年第二季度公司业绩回暖。”锦浪科技表示。

　　中关村储能产业技术联盟最新数据显示，2024年上半年，我国储能企业在全球范围内签约订单规模超过80GWh(不含招投标订单);海外订单签约规模超过50GWh，主要市场来自美洲、欧洲、大洋洲、非洲、东南亚、中东等地。

　　业内专家分析表示，相较光伏制造其他环节，逆变器环节在价格方面的竞争较为平和，可维持较高的利润率，业绩表现更多受到“量”和订单节奏的影响，因此业绩波动并不剧烈。同时，随着新能源发电量占比快速提升和储能成本大幅下降，储能需求快速爆发，储能变流器不仅能够推动逆变器企业收入增长，其在产品结构中的占比提高还将明显提升企业毛利率和单位毛利。储能已成为逆变器企业的第二增长曲线。

　　杜绝同质竞争，迎接行业“平稳增长期”

　　集体承压之下，企业如何维持竞争力，率先走出低谷?业内专家给出一致答案：持续创新、降本增效，以质量为先走出差异化发展道路。

　　“目前，产业链亏损和产品同质化成普遍现象。如果大家都掌握相同的技术，单靠规模很难提高企业利润。我们认为差异化且能够给客户带来价值的领先产品才能提高利润，未来行业的分化仍会持续。”钟宝申指出。

　　当前,国内光伏产业正处于p型技术向n型技术快速迭代阶段。目前主流n型电池有TOPCon、异质结(HJT)、BC技术等。在电池技术的选择中，隆基绿能“抛弃”主流TOPCon技术，差异化布局BC技术。据了解，BC电池正面没有栅线，更加美观，在分布式光伏上的优势更为突出。

　　钟宝申介绍，随着生产经验、规模的提升，BC还有很大的降本空间，相信未来两年内，BC电池可以和TOPCon电池成本接近。

　　协鑫科技也在积极加码创新。“当前光伏市场下行的背景下，公司仍然没有减少对于研发的投入。”兰天石介绍，今年上半年，协鑫科技投入7.18亿元用于研发，申请专利累计1398件，授权1067件。“公司连续三年巩固在颗粒硅技术方面的护城河，保护知识产权和关键核心设备。”

　　协鑫科技财报显示，上半年，协鑫科技颗粒硅质量跃升新能级，品控标准在电子级水平基础上再次收严，N型(901A及以上)比例超96%，拉晶端应用单产大幅提高，所有头部客户进入纯投阶段。此外，颗粒硅成本再创新低，产线系统优化工程带来硅耗、能耗、生产效率显著进步，颗粒硅现金成本预测将降低到30元/kg以下。

　　数字化与智能化同样是破局关键。晶科能源副总裁钱晶告诉记者，通过智能系统联动生产线、自动化运输和智能立体仓库，公司在上半年显著提升了生产运营效率和成本控制能力。其正在规划中的沙特工厂也将成为全球设备最先进、数字化程度最高的海外工厂之一，进一步支持公司在全球市场的长期发展。

　　同时，新兴市场成为拉动增长新引擎。隆基绿能已实现北美区域出货顺畅通关，美国5GW组件工厂已经正式投产。晶科能源在中东市场的占有率已达到50%，并成功开拓巴基斯坦市场，公司组件产品海外市场出货量占比约65%，海外营收占比约71%。协鑫科技首个海外FBR颗粒硅项目有望落地阿联酋，成为其目前在中国以外，全球最大的多晶硅研发与制造基地。

　　谈到行业未来，钟宝申表示：“回顾光伏过去这些年的发展，只要效率有了明显的提升之后，高效的产品推广一般都不会有太大压力。这个行业长坡厚雪，我们认为行业接下来进入平稳增长期，年增速在10%~15%之间。”