LED封装市场规模大 企业发展形势好

【研究报告 | LED照明行业研究报告】

　　摘要：LED封装行业作为LED照明行业的上游，随着LED照明行业快速发展。本文将从LED封装行业的发展、市场规模以及行业内企业情况对行业进行简要分析。

　　LED照明具有丰富的应用场景，市场需求巨大，发展前景广阔。而LED封装作为其上游，随着LED照明行业的发展而发展。LED封装是将外引线连接到LED芯片的电极上，形成LED器件的环节，同时保护好LED芯片，并且起到提高光取出效率的作用，因此封装对于LED照明行业而言至关重要。

　　市场规模巨大 发展形势向好

　　借助于国内劳动力的成本优势和政府的产业优惠政策，全球LED封装产业加快向大陆转移，我国在LED封装行业中的市场份额逐渐扩大。2014-2015年是LED产能过剩期，LED器件价格大幅下滑，行情低迷。大型LED厂商通过扩大规模、降低价格来获取竞争优势。激烈的市场竞争使封装厂商利润下滑，不少中小型厂商倒闭，而大型厂商通过整合并购进行优势资源整合，进一步提升市占率。2015年我国封装产值为644亿人民币，占全球LED封装份额达21%，为全球第一，接下来依次为日本(20%)、欧洲(18%)以及台湾地区(15%)。

　　2016年下半年开始，全球LED市场随着产能出清、行业回暖，LED封装器件的价格逐渐止跌企稳，当年我国LED封装市场规模从增长到737亿人民币，同比增长14%，且市场占比仍在持续提高。2017年全球LED封装行业继续呈现增长态势，国内大型LED封装厂商纷纷扩产，同时因我国具备显著的成本优势以及厂商封装技术的提升，逐渐承接全球LED封装产业转移，成为世界最大的LED封装生产基地。

　　《半导体照明十三五规划》指出，到2020年中国LED整体产值将达一万亿，接近现有产值的两倍。此外，根据GGII预计，未来几年我国LED产业产值规模复合增长率约为18%。在此趋势下，我国LED封装产业将进一步发展。就封装市场来看，2017年国内市场规模达963亿，同比增长29%。GGII预计，2018-2020中国LED封装行业将维持13%-15%的增速，2020年产值规模将达1288亿元。

　　企业发展势头良好 市场份额逐渐扩大

　　LED封装行业由于技术风险低、投资规模适中、市场风险相对较低，因而进入壁垒不高，2010-2011年我国对行业发展予以补助，吸引了大量资本进入，此后产业蓬勃发展，形成一种小而散的格局。2015年以来，LED封装行业的竞争加剧，行业集中度不断提高，预计未来随着行业内的竞争及并购，企业数量将进一步减少，行业集中度更高。

　　图1 中国LED封装行业企业数量

（中泰证券）

　　经过多年发展，我国LED封装企业实力不断增强，出现了一批像木林森、国星光电、鸿利智汇、万润科技、兆驰股份、瑞丰光电、聚飞光电、兆驰节能等发展较好的封装厂商。内资封装企业在与各类外资封装企业竞争过程中，技术也不断成熟。但是从全球封装厂商的营收来看，我国LED封装行业缺乏国际大企业，全球LED封装厂营收前十中，仅有木林森和国星光电两个。

　　图2 2016-2017全球LED封装厂营收前十排名

（中泰证券）

　　目前，我国LED封装行业处于“一超多强”的局面。一超为木林森，2017年收入达80亿元，产能37500kk/月，两项指标均远超同行。战略上，积极布局上游芯片厂，入股华灿和澳洋;下游收购德国欧司朗照明子公司LEDVANCE，成为世界级LED企业。多强中，国星光电、鸿利智汇、聚飞光电、瑞丰光电、兆驰节能营收在10-40亿之间，产能在1000-8000kk/月之间，其中国星光电和鸿利智汇营收超过30亿元，国星光电、鸿利智汇的产能可超过5000kk/月。

　　图3 中国主要LED封装企业营收

（中泰证券）

　　图4 2017年中国主要LED封装厂产能(KK/月)

（中泰证券）

　　从产品结构上来看，木林森采用RGB三色芯片，主要生产中低端普通照明产品，而兆驰节能采用蓝光芯片，主打白光中高端LED背光和LED照明产品，不属于直接的竞争关系。鸿利智汇同样采用中高端LED白光封装，但主要生产LED普通照明产品和LED汽车照明产品，未来鸿利智汇将重点发展汽车照明业务;国星光电营收及利润主要来自小间距LED业务(商显+安防);瑞丰光电、聚飞光电以及兆驰节能产品结构相似。

　　结语

　　LED 封装行业目前市场规模巨大，发展形势向好，行业内企业发展势头好，市场份额逐渐扩大。随着LED照明的广泛运用以及地方政府对 LED 企业的发展给予大量的资助和补贴，未来我国LED封装行业将加快整合，竞争力将进一步提高。